產業鏈環節細分趨勢加強 傳媒公司掛牌新三板 

    隨著中國電影市場規模的逐步擴大，觀影人群的基數增加，市場細分的趨勢也越加明顯，電影各環節的融資需求加大。2015年，掛牌新三板的影視公司共44家，主要分為兩類。

    一類是許多大型影視公司將子公司拆分上市，既擴大了母公司的體量，又分擔了風險，例如華誼在今年的兩起并購案；二是電影產業鏈的具體環節競爭加劇，行業內部需要進一步融資發展，代表性的就是自在傳媒掛牌新三板。

一，華誼拆分子公司：綁定明星股東 綜合市值目標3000億

    相對于國內主板，新三板的門檻較低，2015年新政上臺后，分層方案對優質企業更加有利。而且新三板的上市操作相對高效，平均掛牌審查時間僅38個工作日。華誼控股子公司華誼創星僅用100天時間就成功掛牌新三板，按照華誼董事長王中軍的設想，未來兩年里，“華誼系”一定有幾家百億級的上市公司，綜合做到3000億市值，相當于美國的時代華納。

    與此同時，通過拆分子公司登陸新三板，華誼就能夠有更多股權空間，來對明星人才進行激勵，這也是華誼針對近幾年明星出走頻繁的手腕。前文提到的華誼收購東陽浩瀚和美拉傳媒案，使擁有美拉傳媒99%股份的馮小剛被成功綁定，而東陽浩瀚背后的明星則包括了李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫。

    與此類似的，還有今年7月掛牌的青雨影視，背后的明星股東包括趙寶剛、孫紅雷和羅海瓊。另外，海潤影視也擬登陸新三板，屆時，身為第三大股東的孫儷的身價也將水漲船高。

    除了被綁定外，許多明星以主動之姿擁抱新三板，其中趙薇更是成為赫赫有名的“股神”，分別擁有中國創意、阿里影業、唐德影視的股份。早前，她以2106萬元購買了中國創意控股4.5的股份，該股登陸香港創業板9天后，趙薇手中的股票總價值已漲至2.49億港元，凈賺2.28億。此外，她與丈夫黃有龍還是阿里影業的第二大股東，占股9.18%。

    楊麗萍以69.475%的股權控股云南文化，個人身價預估超過40億元以上。楊冪曾是歡瑞世紀的明星股東之一，但隨著公司2014年借殼A股失敗，她便從該公司全身而退，去年楊冪又回到資本市場，她參股的西藏嘉行成為新三板西安同大的實際股東。

二，電影營銷突圍戰：細分后面臨更大的整合

    2011年，電影營銷從電影產業鏈中細分出來，自在傳媒、劇角映畫等營銷公司在當年成立，在經歷了2013年電影營銷被神化的高潮期后，與同業一同走入了穩定期。2015年年底，自在傳媒掛牌新三板，成為“中國電影營銷第一股”。對于這樣的名號，自在傳媒董事長朱瑋杰表示：“新三板里，有超過四分之三都是僵尸股，上了又能如何，主要還是看你的實力。自在傳媒很幸運，但并不是因為我們是第一股，而是我們的增長體系，我們的業務模塊。”

    在朱瑋杰看來，電影營銷行業的格局還沒有定下來：“大家都在忙于做項目，疏于做體系，但現實已經不是一個點子改變電影項目的時代了，電影越來越工業化、完整化，營銷戰也是集體作戰，都是靠體系往前推的，像我們也有自己的全資子公司，例如專做新媒體營銷的先聲互動。”

    細究自在傳媒的五大股東，除了創業的三位元老外，還有徐小平的娛樂工場以及華誼子公司華誼經紀。朱瑋杰坦承，新三板市場以機構投資者居多，他們除了資金，更能提供戰略合作資源。在與華誼經紀的合作中，自在傳媒就通過提升鄭愷的宣傳參與度，成功策劃了《前任2：備胎反擊戰》的一系列創意活動。

    未來，自在傳媒可能進入更大的并購，至于是細分還是整合，朱瑋杰都樂觀其成：“因為到最后都還是資本的力量。你要做大做強，難免會跟這些公司發生關系。既然你已經在資本市場上敞開胸懷了，那就是價高者得。” 

制圖/楊楠、Daye 文/Daye